张明认为，全球目前有三大不确定性。一是疫情演进依然扑朔迷离，疫情已持续两年多，未来可能还会持续，对世界经济增长和全球供应链扰动还在继续；二是美联储加息节奏的不确定性。连续加息反映美经济强劲，但美联储加息将给全球金融市场造成扰动，也会对很多新兴市场国家造成负面冲击；三是俄乌冲突背景下的全球大宗商品价格走势。目前看，全球大宗商品价格相当长一段时间内还会高位运行，且有可能再创新高。

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针对当前中国宏观经济，他表示，目前所面临的问题之一是需求不足。从消费方面，疫情持续本身会对很多服务业的需求造成影响，例如餐饮娱乐、旅游文化、交通运输等。另外，这次疫情严重冲击到服务业就业群体。中低收入群体的收入下降之后，消费欲望会随之下降。

他还建议，央行应实施更宽松的货币政策，包括降息和降准。宽松的货币政策一方面可降低增量财政政策的融资成本，例如降低特别国债发行利率，另一方面也可降低中小企业真实融资成本。

张明认为，当前内外部宏观环境需要进一步实施扩张性的财政货币政策。针对目前市场主体缺乏需求的问题，这时候尤其需要财政政策发力。考虑到今年的特殊情况，建议财政部发行大规模特别国债来做三件事情：一是给受疫情冲击比较大的中低收入群体发消费券；二是给受疫情冲击比较严重的中小企业发放补贴；三是用特别国债募集资金支持地方政府重大基建项目建设。

中国社会科学院金融研究所副所长张明。

他分析，未来两年世界经济不会面临两位数通胀的滞胀时代，但很可能面临4-5%的滞胀时代。外部滞胀环境对中国经济是不太有利的，“滞”意味着外需总体来讲是疲弱的，“胀”意味着输入型通胀将成为面临的外部冲击。

5月19日，中国人民大学国际货币研究所（IMI）举行“稳增长、稳就业、稳物价、稳汇率的均衡”主题研讨会。中国社会科学院金融研究所副所长张明在会上表示，由于新冠疫情的持续影响和美联储加息等不确定性因素增加，全球经济在未来几年可能进入新一轮滞胀（停滞性通货膨胀）。

封面新闻记者 粟裕